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　　来源：市值风云

　　相比之下，A股真的很“友好”。

　　不得不说，没有涨跌幅限制的港股是真的刺激。

　　A股新年大妖股长白山（603099.SH）10天8板才翻倍，港股乐华娱乐（02306.HK、下称公司）1月15日和16日分别大幅下跌25%和78%，两日累计下跌83%，市值仅剩11亿港元，两天之内55亿市值灰飞烟灭。

　　（来源：choice数据）

　　至于发生闪崩的原因，市场较多声音认为是由于基石投资者的股票将于1月18日解禁，投资者提前沽售相关股份所致。

　　哪家公司没有解禁期呢？但像乐华娱乐这样如此闪崩的股票还是少数，找问题要找关键，乐华娱乐归根结底还是业绩问题。

　　上市前业绩蹭蹭涨，上市后即下滑到亏损

　　风云军曾对乐华娱乐进行过深度分析，有兴趣的小伙伴可以下载市值风云APP查看。

　　乐华娱乐于2023年1月19日上市，上市前披露的财务数据显示：2019-21年公司营收分别为6.3亿、9.2亿和12.9亿，归母净利润分别为1.2亿、2.9亿和3.4亿，业绩不可谓不亮眼。

　　而反观上市之后的业绩，2022年公司营收为9.8亿，同比下滑24%，净利润出现了反常的数字17.3亿，不过其中15.8亿主要是由于可转换优先股的估值变动，剔除这部分后的经调整净利润为2.7亿，同比下滑32%。

　　2023年上半年，公司营收为3.7亿，继续同比下滑25%，2023年上半年归母净利润直接由正转负，为-1.75亿。

　　（来源：公司公告）

　　上市前业绩蹭蹭往上涨，上市后大幅下滑且直接亏损，再赶上基石投资者解禁，试问你要是持有乐华娱乐的股票，你抛不抛？

　　毕竟公司的真实质地基石投资者和公司自身更加了解，二级市场投资者们不慌才怪。

　　“王一博概念股”，离了王一博会如何？

　　乐华娱乐上市时就曾因王一博贡献的营收占比近6成而被市场称为“王一博概念股”。

　　乐华娱乐作为提供系统化及专业化艺人培训及运营的公司，艺人管理业务一直是其营收的大头，占比在8成以上，王一博贡献的营收也归集在此类目。

　　2022年，公司艺人管理类目营收为8.5亿，同比下滑27.5%，颓势显现。

　　（来源：公司公告）

　　而且，王一博与公司的10年期艺人管理合同即将于2024年10月到期。

　　（来源：公司公告）

　　虽然公司其与训练生首次签订的艺人管理合同，通常会包含期满自动续约的条款，续约期间一般在1-5年，但像王一博如此顶级流量的艺人在与公司合约到期时，难免不会与公司谈不拢分成比例而分道扬镳，市场上的例子也多不胜数。

　　届时，公司业绩更将是一言难尽，对于这样的股票，散户投资者也顾不了idol的面子了，逃命要紧。