A股市场在经历了一段时间的低迷之后，终于迎来了反弹。在“中特估”行情的推动下，上证指数连续收复了2800点和2900点的重要关口，相关个股也出现了涨停潮。在基金市场上，与国央企主题相关的ETF表现尤为抢眼，21只相关ETF单日涨幅超过5%。

近期，监管层再次提及“中国特色社会主义估值体系”，并结合国资委的表态，这一政策动向成为了市场关注的焦点。基金经理罗国庆表示，国企改革的持续推进和中国特色估值体系的提出，有望带来传统低估值、高分红股票的基本面和情绪面的改善。

国央企主题ETF涨幅显著

在央国企权重股走强的背景下，市场上多只国央企主题ETF涨幅超过5%，其中南方中国国企ETF和平安国企共赢ETF的涨幅居前。这些涨幅领先的ETF主要涉及国央企、油气、基建、房地产等主题。

公募基金认为，“中特估”大涨的背后主要是政策因素。政府和监管层近期释放了三个“超预期”信号，包括流动性释放、监管层对股市波动的表态以及国资委对市值管理的表态。

流动性释放与监管层表态

央行宣布下调存款准备金率，释放流动性，同时监管层对股市波动的态度也超出市场预期。证监会副主席王建军强调，要建设以投资者为本的资本市场，让投资者有回报和获得感。

国资委对市值管理的表态

国资委透露，将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，这将引导央企负责人更加重视上市公司的市场表现，通过市场化手段传递信心，稳定预期，并加大现金分红力度。

基金公司认为，随着国企改革的深入和政策红利的释放，央国企的长线投资价值有望提升。国资委调整央企经营考核指标体系，更加重视ROE，这将推动央企实现高质量发展，估值有望持续提升。

投资者为本，引导中长期资金入市

监管层强调建设以投资者为本的资本市场，保护投资者利益，让市场误读有所打消。在市场震荡下行时，监管层优化险资考核周期，加大中长期资金入场。近期，沪深两市宽指基金持续放量，超千亿资金涌入，市场护盘资金力量强劲。

个人养老金制度全面实施

个人养老金制度在部分城市及地区先行实施后，运行平稳。下一步将推进全面实施，这将促进个人养老金市场规模增长，有助于缓解养老问题，引导居民财富向资本市场配置。

业内人士认为，随着市场好转和公募投资能力提升，个人养老金有望成为A股市场稳定的中长期资金来源。

策略层面：不错过超跌反弹机会

短期来看，机构普遍认为不应错过超跌反弹的机会。政策密集发布有望缓解市场悲观情绪，信心修复带动市场震荡上行。建议关注超跌的小盘成长、受益降准和稳增长政策的宽基ETF，以及央企市值管理考核政策催化的红利方向品种。

中期来看，政策端积极发力和国内外流动性共振宽松有望为A股修复提供支撑。若市场风险偏好持续改善，科技成长板块等受益产业趋势的方向更易凝聚市场共识。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。

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